Original-Research: Hawesko Holding AG – von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie:Geschäfstbericht 2009 und Q1 2010
Empfehlung: Halten
seit: 19.05.2010
Kursziel: 27,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 19.05.2010 von Kaufen auf Halten
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Dividendenanhebung bleibt einzige Überraschung bei der Bilanzvorlage /
Auftaktquartal markiert guten Start in das Geschäftsjahr 2010
 
Nachdem die wichtigsten Eckpunkte der Hawesko-Zahlen für 2009 bereits seit
Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen Anfang Februar bekannt waren,
stellte die Erhöhung der Dividende auf 1,35 Euro eine positive Überraschung
für uns dar. Wir hatten aus Vorsichtsgründen nur mit einer Ausschüttung von
1,20 Euro gerechnet. Damit unterstrich das Hamburger Unternehmen erneut
seinen Anspruch, eine aktionärsfreundliche Dividendenpolitik zu betreiben.
 
Nach den positiven Zahlen für 2009 startete die Hawesko Holding AG auch
schwungvoll in das Geschäftsjahr 2010. Neben der soliden Entwicklung in den
Bereichen Einzel- und Versandhandel zeigten sich auch erste
Stabilisierungstendenzen im Segment Großhandel.
 
Trotz des guten ersten Quartals haben wir unsere Schätzungen für das
Gesamtjahr 2010 jedoch nicht angehoben. Aufgrund möglicher künftiger
Gebührenanhebungen als Folge der Finanznot der Städte und Kommunen
betrachten wir vielmehr die jetzt vorgelegten Zahlen der Hawesko Holding AG
als Reserve für die Auswirkungen einer möglicherweise daraus resultierenden
sinkenden Konsumneigung der privaten Verbraucher im zweiten Halbjahr 2010.
 
Nach einem Wertzuwachs von fast 50 Prozent seit Anfang November 2009 halten
wir das kurzfristige Kurspotenzial der Hawesko-Aktie für limitiert. Wir
ändern vor diesem Hintergrund unser Anlageurteil von „Kaufen“ in „Halten“.
Nichtsdestotrotz sollten Anleger Kursrücksetzer in den Bereich um 24 Euro
jederzeit zu Käufen nutzen. Zudem sollte für konservative Value-Investoren
ein Engagement in der Hawesko-Aktie bei einer geschätzten Dividendenrendite
von über 5 Prozent trotz unserer Halteempfehlung auch aktuell ein Thema
bleiben.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10967.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Quelle: EQS